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　　活动由东方证券研究所所长黄燕铭领衔，汇聚了资深研究员、金牌投资顾问、知名基金经理等十余位重磅嘉宾，围绕宏观策略、行业策略、资产配置三大主题，展开了深度探讨，为投资者提供了极具价值的市场洞察。活动由东方证券研究所资产配置分析师郑月灵主持。以下内容基于直播嘉宾的分享整理而成。

　　【嘉宾】东方证券研究所所长黄燕铭、副所长孙金霞、宏观分析师曹靖楠、王仲尧、黄汝南

　　黄燕铭指出，2026年上半年A股将呈现“横盘震荡，略有走强”的走势。当前市场处于2025年牛市后的调整期，需要完成三大任务，一是新旧动能转换以积蓄新的力量，二是市场热点切换以寻找新的突破方向，三是股票筹码重新分散以形成交易的基础。他提出核心机会聚焦中盘蓝筹，重点布局周期（化工、有色）与制造（新能源、机器人）领域。长期来看，科技仍是主线，但短期需休整，强调A股需要长牛慢牛健康牛。

　　孙金霞以“大国博弈定盘手，稳如磐石价值源”、“寰宇纷纭万变，中国屹立如一”为核心观点，指出2025年中美博弈攻守易位，2026年十五五开局之年，中国式长期主义下的政策连续性将成为中国资产核心支撑。

　　曹靖楠从国际对比视角切入，提出“美国赢战术，中国赢人心”“美国后院筑堡垒，中国开放定乾坤”的判断，认为中国在外交、制造业出口等层面优势凸显，2026年将成全球热点区域中最安宁的市场。

　　黄汝南破解“经济冷、股市热”的困惑，提出“政策助力开门红，内需企稳外需优”的结论，预计上半年中国经济前低后高，GDP增速在4.5%-5.0%区间，消费端看好服务消费，投资与出口端均有支撑，风险评价有望持续下行。

　　王仲尧聚焦海外经济，点明“美国经济风险评价上升，衬托中国经济相对改善”、“美国K型经济不OK，财政货币双宽松”的核心趋势，认为美国经济结构分化将倒逼政策宽松，2026年上半年美元利率汇率双降，增量资金有望流向非美资产。

　　【嘉宾】东方证券研究所所长黄燕铭、金牌投资顾问王梓亦、纪珵、高海涛、李承泽

　　宏观大势定方向，行业赛道择良机。在行业策略圆桌环节，各位嘉宾围绕2026年市场风格切换趋势及重点行业投资逻辑展开深入剖析，为投资者精准定位结构性机会。

　　高海涛聚焦化工板块，提出“企业经营转向，供需有望改善，化工行情延续可期”，指出行业从“份额导向”转向“经营导向”，叠加海外产能退出、需求改善等因素，看好高壁垒大宗化工、出海替代精细化工，以及氨纶、己二酸制冷剂等细分赛道。

　　王梓亦深耕有色板块，对铜板块持“矿少需求旺，铜价继续扬”的判断，认为供给缺口扩大与需求双轮驱动将支撑铜价；对碳酸锂提出“供需趋紧俏，中枢拾级上”的观点，指出需求韧性足，无需过度担忧产能过剩。

　　郑月灵指出，2026年上半年新能源重点看好储能、锂电材料、核聚变和固态电池四大方向，核心聚焦储能与固态电池。储能“国内需求不减，海外利润暴增，需求侧将迎来内外共振”：国内靠多元盈利模式摆脱政策依赖，海外北美数据中心电力缺口催生配储增量。固态电池方面，她强调抓准材料、设备两重点，其将逐步渗透多场景，2027年有望装车应用。

　　李承泽深度解析机器人赛道，提出“材料开路，零件接棒，整机夺冠——三步长跑，跑赢机器人十年接力赛”的投资节奏，指出行业正从早期向中期过渡，重点关注关节总成、灵巧手等零部件，特斯拉V3机器人量产、国内龙头上市是重要催化剂。

　　纪珵聚焦AI赛道，明确“国产AI无泡沫，需求真实且持续”，指出全球云厂商资本开支将持续增长，商业模式逐步兑现。投资上，国产算力关注先进制程与超节点技术，以及光芯片、存储芯片等缺货涨价环节；AI应用端关注C端流量入口与B端降本增效两大主线。

　　【嘉宾】东方证券研究所所长黄燕铭、汇添富基金指数与量化投资部副总监过蓓蓓、国泰基金量化投资部总监梁杏、富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐、鹏华基金指数与量化投资部总经理苏俊杰

　　明晰行业机会后，资产配置成为实现财富稳健增值的关键。在资产配置圆桌，黄燕铭与知名基金经理过蓓蓓、梁杏、王乐乐、苏俊杰同台论道，结合市场环境给出针对性的资产配置观点，助力投资者搭建适配2026年市场的投资组合。

　　梁杏建议通过把握中盘蓝筹核心机会，采用“核心A500/现金流+卫星科技成长”的组合策略，兼顾短期收益与长期趋势。

　　王乐乐指出布局制造领域，聚焦周期细分赛道，分享利用富国“量化级掌柜”小程序提示交易拥挤度的风险规避技巧，同时提醒投资者关注ETF选品差异。

　　苏俊杰解析科技成长配置逻辑，指出“选择宽基还是细分主题，其实这是一个关乎赔率和胜率的抉择”，细分主题更纯粹极致，而科技宽基覆盖多元领域，提醒投资者关注创业板蓝筹宽基投资机会，有经验的投资者“逆小市，顺大势”逢低布局，普通投资者通过定投参与市场。

　　过蓓蓓指出科技板块适合作为“核心+卫星”组合的卫星资产，本轮周期行情与科技产业资本开支深度绑定，2026 年行情有望向能源化工扩散；科技板块可能呈现“百花齐放”态势，2026的科技股投资要有全球视野，初始驱动更多是情绪面、资金面，再由基本面接力。

　　直播尾声，黄燕铭分享投研感悟，提出“齐是非、齐彼此、齐物我、齐牛熊、齐涨跌”的投资心态，解析A股从“业绩预期选股”转向“风格策略选股”的核心变化，并赠予从业者“抱朴守真，积厚成器”的箴言，陪伴投资者在长牛慢牛行情中行稳致远。

　　此次“同心同辔，静待花开”2026年开门红直播活动，嘉宾们从宏观到微观、从行业到资产，层层递进地拆解了2026年市场核心逻辑与投资脉络，为投资者厘清了市场方向、提供了实操指引。展望2026年，在慢牛蓄力的市场格局下，把握政策导向与产业趋势，构建科学合理的资产配置组合，将成为财富增值的关键。后续，东方证券也将持续输出专业投研成果，为广大投资者提供更多优质服务与投资参考。

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