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　　与印度格伦马克制药的子公司周四晚些时候宣布，就一款肿瘤和自身免疫疾病药物ISB 2001达成独家授权协议。

　　引发市场侧目的是，格伦马克将获得7亿美元的预付款，以及基于开发、监管和商业化里程碑的12.25亿美元后续款项，还能获得基于净销售额的“两位数百分比”特许权使用费。

　　受此消息影响，格伦马克周五在印度市场暴涨14.55%，创历史新高，对当地药企也形成一定的提振作用。

　　野村控股印度股票研究主管Saion Mukherjee在最新报告中表示：“这是印度制药公司迄今为止最大的许可协议，交易价值超出我们的预期。历史上格伦马克在创新研究方面的努力一直是拖累，导致分析师对其研发项目赋予负面价值。”

　　这笔交易也将对格伦马克的业绩起到立竿见影的提振作用。公司上一财年的年度营收略超15亿美元。也有分析指出，自2月低点上涨近70%后，格伦马克有机会在8月的指数审查中从MSCI印度小盘股指数转入标准指数。

　　事实上，由于美国关税、“最惠国药价”政策、FDA监管不确定性，难以预估未来营收的全球大型药企已经放缓并购的节奏，主要聚焦许可交易，但留给他们的时间已经不多了。

　　根据统计，生物制药行业正面临有史以来最陡峭“专利悬崖”，2027年和2028年将有相当于目前年营收1800亿美元的药物专利到期，届时会面临仿制药的竞争。其中包括美国默沙东公司的“药王”可瑞达。光是这一款药物，去年就创造了295亿美元的营收。

　　本周三，以近100亿美元的价格收购英国生物技术公司Verona，分析师预期后者的一款呼吸系统疾病药物年销售额峰值能接近40亿美元。

　　同样由于政策不确定性，大型药企现在更加倾向于“数十亿美元”级别的许可交易——既不过大，也不过小。

　　法国巴黎银行的全球医疗投资主管扎希德·莫尼尔解读称，在股东和董事会的巨大压力下，医药巨头开始重新思考策略，并意识到他们可能需要更早投资。莫尼尔补充称：“为了应对专利悬崖，大型制药公司正在关注二期临床，甚至更早阶段的项目，如果他们真的认为该药物具有变革性。”

　　在这样的背景下，展现出惊人研发质量的中国药企已经成为全球医药投资市场的焦点。根据安永的统计，今年迄今为止，中国药企与美国、欧洲合作伙伴之间的许可交易金额已高达350亿美元。